合作核心内容 - OpenAI与AMD宣布扩大合作伙伴关系，OpenAI将帮助AMD改进其Instinct GPU产品线，并承诺在未来多年内向AMD采购和部署6千兆瓦的计算能力 [1] - 该合作协议预计将为AMD带来数十亿美元的收入 [1] 独特的支付方式 - OpenAI并非使用自有资金支付，而是通过AMD授予的股票认股权证进行支付，认股权证规模最高可达1.6亿股AMD股票 [2] - 这些认股权证将分阶段归属，归属条件与AMD股价达到特定涨幅挂钩，最后一阶段的归属要求股价飙升至每股600美元 [2] - 消息宣布前AMD股价约为165美元，消息公布后周一收盘时股价飙升至214美元 [2] 交易对AMD的战略价值 - 获得OpenAI的认可，证明其AI GPU能够处理OpenAI的工作负载，从而也能处理其他AI工作负载，这对AMD极具价值 [5] - 此次合作为AMD提供了一个重要切入点，可向已使用其CPU的众多云服务提供商销售GPU [5] - 该协议有望最终加速AMD产品的采用势头，AMD强调除了OpenAI之外，与其他客户的对话也在持续进行中 [5] 交易的潜在财务影响 - 如果股价达到目标且OpenAI持有全部股票，其持有的AMD股票价值可能达到约1000亿美元，足以支付大量GPU的采购费用 [3] - 分析师认为更可能的情况是OpenAI将在过程中出售AMD股票以支付其采购账单，这实质上是一种AMD为其客户采购提供融资的方案 [4] - 如果投资者推高AMD股价，那么最终为OpenAI此次大规模采购买单的将是零售和机构投资者 [8] 行业竞争格局 - 英伟达也通过其上月宣布的1000亿美元投资，为OpenAI采购其产品提供融资 [8] - 与AMD交易的关键区别在于，英伟达对OpenAI的多项投资使其获得了这家快速增长的人工智能提供商的股权 [8] - 分析师认为，尽管AMD的这笔交易“可以说吸引力不如”英伟达，但这对其产品路线图是一个重要的验证，可能对其他客户产生雪球效应 [9] - 通过这笔交易，AMD有望在下一代数据中心这一史无前例的大规模建设中获得重要立足点，市场份额可能高达30% [9]