金价表现与里程碑 - COMEX黄金期货价格于2025年10月7日突破4000美元/盎司关口，盘中触及4000.1美元峰值，收盘于3986美元附近 [1] - 2025年内金价累计涨幅达50%，从年初的2600美元起步，经历多次快速上涨，于10月7日成功突破4000美元大关 [1][4] 金价上涨驱动因素 - 美联储宽松货币政策及相对高通胀背景下，美国实际利率有望继续下行，为黄金提供结构性支撑 [4] - 全球地缘政治风险升温强化黄金避险属性，包括美国政府停摆、法国财政困境及日本政局变化 [5] - 全球央行持续集体增持黄金，世界黄金协会数据显示2025年以来净购买量连续多个季度保持高位 [5] - 美元指数年内累计下跌近10%，资金从美元资产流向黄金及其他实物资产 [16] 央行黄金储备动态 - 中国人民银行公布9月份黄金储备为7406万盎司，为连续第十一个月增持，月度增持4万盎司 [2] - 中国官方国际储备中黄金占比为7.7%，远低于全球平均水平15%左右，显示巨大提升空间 [2] - 央行购金行为被视为长期战略，采用“小步慢跑”式增持，体现审慎与前瞻性 [15] 市场需求与参与者变化 - 个人投资者参与方式变化，全球年轻投资者通过“金豆豆”等创新形式加入购金潮 [7] - 市场参与者结构变化，来自欧洲与日本的零售资金及机构投资者持续流入推动金价 [16] - 黄金ETF资金流向呈现积极信号，中国黄金ETF持仓量有望随金价上涨进一步恢复 [16] 技术分析与市场情绪 - 金价突破历史新高后上方无明显技术阻力，吸引趋势跟踪者和动量投资者加入 [7] - 技术分析显示日线图强劲上升趋势延续，价格站稳3950美元关键支撑位 [7] - RSI指标处于72附近，显示短期可能存在轻微超买迹象 [9] 机构观点与价格预测 - 高盛预测若私人投资者将1%持有美债的资金转移至黄金，可能推高金价至5000美元 [9] - 瑞银预计到2026年年中金价将升至4200美元/盎司 [9] - 谨慎观点关注短期技术性回调风险，市场波动可能加剧，可能出现5-10%的技术性回调 [9] 长期趋势与结构性转变 - 黄金从边缘化避险资产转变为应对主权信用风险、地缘政治冲突的核心配置资产 [17] - 黄金地位的演变折射出全球货币体系从单极向多极过渡的复杂过程 [17] - 黄金作为全球经济“压舱石”的地位在不确定性成为常态的时代将愈发巩固 [17]