黄金投资的核心观点 - 在金融不确定性增加时，黄金作为替代资产受到青睐，其价格创下历史新高，但波动性显著[1] - 黄金的核心特性是价值储存能力，能在其他资产下跌时保值甚至升值，充当投资组合稳定器和应对经济灾难的保险政策[2][3] - 投资黄金需遵循四步流程：设定目标、确定配置比例、选择投资形式、考虑投资时间线[2][4][12][20] 黄金的投资目标 - 目标一：分散投资于与股价走势独立的资产，实现多元化[8] - 目标二：对冲通胀导致的购买力损失[8] - 目标三：作为经济崩溃情况下价值和财富的备份来源[8] 黄金的配置策略 - 专家建议将净值的5%至15%配置于黄金，风险承受能力高的投资者可提高至20%[5] - 配置需根据个人风险偏好和黄金历史表现调整，黄金历史上存在长周期的上涨和下跌阶段[5][6] - 近期市场看涨，高盛曾预计2025年金价再涨8%，而2024年已飙升超40%，关税担忧是主要推动因素[7] 黄金的投资形式：实物黄金 - 形式包括珠宝、金条和金币，优势是提供心理安全感，可在经济紧急情况下作为交换媒介，且无额外波动性或持续费用[13][14] - 劣势包括被盗或丢失的风险，以及流动性较低，出售时需寻找交易商并支付溢价[14] - 提醒投资者在购买更多黄金前评估已有珠宝的价值，但警告不要通过出售珠宝来购买金币，因为会产生双重交易费用[10][11] 黄金的投资形式：黄金矿业股 - 提供间接黄金敞口，优势是流动性更强，大型公司如巴里克黄金和弗兰科-内华达买卖价差窄[13] - 劣势是波动性更大，自2000年以来涨跌速度超过黄金现货价格，且近年金价上涨时矿业股却呈下跌趋势，同时无法作为交换媒介使用[15][19] 黄金的投资形式：黄金ETF - 投资于矿业股或实物黄金的基金，优势是易于存储、流动性高（如SPDR Gold Shares交易活跃），且与金价直接挂钩，波动性可能低于矿业股[15][19] - 劣势是收取费用（如SPDR Gold Shares费用率为0.40%，每投资1000美元年费4美元），且同样无法在紧急情况下作为交换媒介使用[19] 黄金的投资形式：黄金期货 - 标准化合约，代表100金衡盎司，常用于投机和对冲[16][17] - 优势是提供杠杆，可用低资本控制大量黄金，且无需存储实物[23] - 劣势是风险高，杠杆会放大盈亏，且合约复杂，对零售投资者有门槛[23] - 合约到期后可现金结算或实物交割，瑞士是主要的黄金精炼中心和美国的金条供应商[18] 黄金的投资时间线考量 - 黄金波动性大且存在长期下跌期，短期投资风险高，因需变现时金价可能处于低位[20] - 长期持有更可能实现目标，例如对冲股市下跌或通胀是长期努力，作为经济灾难的保险需持有至需要时[21] - 少量黄金头寸可稳定股票组合和购买力，但需注意黄金历史上表现不及股票，应据此选择配置比例[22]