关税措施对贸易的影响 - 尽管前期加征关税及4月至8月暂停多项加税措施已将其影响推迟到今年下半年，但关税措施仍对明年贸易构成压力[1] - 进口商提前下单以应对未来的关税上调或报复性措施，导致美国库存以美元价值计算达到创纪录水平[1] 2025年上半年商品贸易额增长驱动因素 - 2025年上半年世界商品贸易额同比增长4.9%，强于预期[1] - 北美进口额第一季度同比增长13.2%，主要受药品和贵金属（主要是黄金）推动[1] - 对半导体、计算机、服务器和制造设备等人工智能相关产品的需求飙升，以满足持续增长的人工智能相关资本投资[1] - 南南贸易额在2025年上半年同比增长8%，而同期全球贸易总额增长仅为6%[1]