外汇储备规模变动 - 截至2025年9月末，中国外汇储备规模为33386.58亿美元，较8月末的33221.54亿美元增加165.04亿美元 [2] - 外汇储备规模已连续两个月增加，并连续两个月维持在3.3万亿美元之上，创2015年12月以来最高水平 [3][5] - 2025年前三季度，中国外汇储备累计增加1363亿美元，其中9月增加165.04亿美元，8月增加299.19亿美元，7月减少251.87亿美元 [5] 外汇储备增长原因 - 外汇储备规模上升受汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，其中全球金融资产价格上涨是主要带动因素 [4] - 受美联储重启降息等影响，9月全球主要股指普遍上行，美债收益率走低、价格上扬，带动外储投资的金融资产估值增加 [4] - 中国经济总体平稳、稳中有进，高质量发展取得新成效，有利于外汇储备规模保持基本稳定 [5] - 中美贸易谈判稳步推进，国际贸易不确定性收敛，叠加出口结构优化，出口继续发挥稳定跨境资金流动的基本盘作用 [5] 黄金储备变动与背景 - 截至2025年9月末，中国黄金储备为7406万盎司，较8月末的7402万盎司增加4万盎司，央行已连续11个月增持黄金 [7] - 9月央行增持黄金规模降至2024年11月恢复增持以来的最低水平，增量连续第7个月处于低位 [7] - 10月7日国际金价在亚洲交易时段一度触及每盎司4000.1美元的历史整数关口 [7] - 国际金价上涨受美联储恢复降息、美国政府压力、地缘政治风险及投资者避险需求推动 [7] 黄金增持的战略意义 - 央行在国际金价大幅上涨过程中持续小幅增持，释放了优化外汇储备的清晰信号 [8] - 截至2025年9月末，中国官方国际储备资产中黄金占比为7.7%，明显低于15%左右的全球平均水平 [8] - 从优化国际储备结构角度出发，未来需要持续增持黄金储备，适度减持美债 [8] - 增持黄金能增强主权货币信用，为稳慎推进人民币国际化创造有利条件 [8]