公司上市申请与基本信息 - 公司于2024年9月29日向港交所递交招股书，联席保荐人为招商证券国际和国泰君安 [1] - 上市前控股股东文建伟合计控制公司约54.98%的股份 [8] 业务与产品 - 公司是一家全球领先的嵌入式存储产品独立厂商，专注于嵌入式存储产品的研发、设计、生产和销售 [4] - 主要产品包括基于DRAM的产品（DDR, LPDDR）、基于NAND Flash的产品（eMMC, UFS）以及多芯片封装嵌入式存储产品（eMCP, uMCP, ePOP），其他产品包括固态硬盘和内存条 [4] - 产品终端应用覆盖消费电子（如智能手机、AI PC、AI手机）、工业领域和智能座舱系统等多元化场景 [4][5] - 公司为终端设备的AI化转型升级提供存储应用技术赋能，并拥有闪存主控芯片设计、存储颗粒分析等核心技术 [5] 行业地位与市场前景 - 以2024年出货量计，公司在全球嵌入式存储市场所有独立存储器厂商中排名第二，占据1.6%的市场份额 [6] - 前五大嵌入式存储独立厂商共占据7.1%的市场份额 [6] - 2024年全球半导体存储产品市场规模达138亿块，预计到2029年将增长至194亿块，2024年至2029年的年复合增长率为7.1% [6] 财务表现 - 收入从2022年的20.96亿元人民币增长至2024年的37.14亿元人民币，2025年上半年收入为20.60亿元人民币，同比增长19.33% [9][10] - 净利润呈现波动态势，2022年、2023年、2024年分别为4441.7万元、3701.3万元、8888.7万元人民币，2025年上半年利润为1.15亿元，同比减少6.2% [9][10] - 毛利率方面，2022年、2023年、2024年及2025年上半年分别为1.60亿元、2.13亿元、3.40亿元及2.97亿元人民币 [10] 现金流状况 - 经营活动所用现金净额持续为负，2022年、2023年、2024年及2025年上半年分别为-1.79亿元、-2.29亿元、-4.90亿元及-2.61亿元人民币，呈现持续流出且扩大趋势 [11][12] - 融资活动所得现金净额是公司现金流入的主要来源，2022年、2023年、2024年及2025年上半年分别为2.74亿元、6.91亿元、2.83亿元及4.34亿元人民币 [12] 运营与风险因素 - 公司海外收入占比较高，2022年至2024年及2025年上半年，境外业务收入占比分别为54.2%、58.4%、61.1%及51.0%，主要以美元结算 [14] - 存货水平较高，截至2022年、2023年、2024年末及2025年6月30日，存货分别为6.82亿元、8.73亿元、11.62亿元及20亿元人民币，占流动资产比例较高 [15] - 同期公司分别录得存货减值拨备7530万元、1710万元、4160万元及3640万元人民币 [16] - 客户集中度较高，2022年至2024年及2025年上半年，前五大客户收入贡献占比分别为49.7%、45.0%、49.3%及33.7% [18]