文章核心观点 - 投资者预期新任首相Sanae Takaichi可能推行类似“安倍经济学”的刺激政策 这将提振日本股市但使日元承压 [1][3][5] 新任首相政策立场 - 新任首相长期倡导“安倍经济学”扩张性政策 呼吁增加支出和减税以缓解生活成本上升 并批评日本央行加息决定 [2] - 其政策立场相比去年已有所软化 [3] 市场反应 - 新任首相胜选后 日经指数在两个交易日内飙升近5% 周二收于历史新高 [4] - 投资者最初反应是推高日本股市至创纪录高位 抛售长期政府债券 并将日元打压至1美元兑150日元的重要心理关口下方 [3] 历史政策影响对比 - 安倍晋三2012年就任首相后推行财政刺激和货币宽松政策 在其近8年任期内日经指数涨幅超过一倍 [3][4] - 安倍经济学推动了公司治理改革 助力日本股市升至当时的历史高点 [4] - 安倍任期内日元对美元贬值约18% 从其2012年12月就任时的1美元兑86日元 至2020年9月卸任时略低于105日元 [6] 当前市场环境与日元表现 - 当前日本面临通胀环境 而安倍上任时是通缩 美国关税影响也是一大未知数 [6] - 周二日元汇率为1美元兑15067日元 市场对日本央行今年再次加息的预期减弱使日元脆弱 [7] - 2025年迄今日元升值超过4% 由于与美国漫长的关税谈判和央行不愿匆忙加息 日元未能充分利用美元走弱的机会 表现落后于主要货币 [7]