巴菲特指标与市场估值 - 沃伦·巴菲特及其公司伯克希尔哈撒韦长期跑赢大盘 其核心投资原则经受住了时间考验 [1] - 市场分析师对当前市场是否高估或处于人工智能驱动的超级周期存在分歧 [2] - 巴菲特 historically 使用“巴菲特指标”来评估股市周期 该指标衡量美国股市总市值与国内生产总值之比 [3] 巴菲特指标的定义与现状 - 指标使用Wilshire 5000指数代表美国股市总市值 GDP代表美国所有商品和服务的总价值 巴菲特称其为衡量估值的最佳单一指标 [4] - 尽管美国第二季度GDP增长率被上调0.5个百分点至3.8% 为约两年来最高季度增速 但巴菲特指标目前仍处于216%以上的历史高位 [4] - 巴菲特过去曾表示指标超过100%意味着股市被高估 但该指标已12年未低于该水平 概念可能已过时 [5] 历史比较与当前信号 - 当指标比率接近200%时 巴菲特曾发出警告“你就是在玩火” 例如1999年和2000年部分时期 [5] - 互联网泡沫最终破裂 这一历史警告在当前背景下难以忽视 [6] - 伯克希尔哈撒韦近年投资策略保守 大量出售股票并积累创纪录现金 甚至不愿回购自身股票 暗示公司当前担忧与互联网泡沫时期相似 [6][7]