市场估值与盈利预期 - 标普500指数基于预期收益的市盈率为23倍，与互联网泡沫时期水平相当，若季度业绩令人失望，股票将表现脆弱 [1] - 企业财报披露在即，市场预期极高 [1] 政府停摆的影响 - 联邦资金僵局导致关键经济数据报告延迟，投资者在获取信息方面如同“近乎失明” [1] - 停摆给交易员创造了“模糊”的条件，而此时市场对美联储政策路径存在高度紧张情绪 [10] - 若停摆拖延，市场波动性预计将飙升，尤其是如果影响到原定于10月15日发布的消费者价格指数报告 [11] - 与过去20次自1976年以来的停摆相比，标普500指数平均变动不大，但若剔除2018年停摆期间10%的异常涨幅，平均跌幅为0.5% [8] - 当前停摆与历史情况缺乏良好可比性，因以往停摆多涉及更广泛的预算谈判、仅部分机构关闭和/或债务上限提高，而此次情况不同 [13] - 2018年停摆也不具可比性，因其发生在降息周期中且当时估值低得多 [13] 投资者行为与策略调整 - 有投资组合经理已开始减持部分高估值股票（如英伟达公司），并将资金重新配置到估值较低的标的（如迪尔公司和卡特彼勒公司） [3] - 有市场技术分析师敦促投资者考虑“锁定收益，尤其是对涨幅过大的动量股”，预计在连续五个月上涨后可能出现3%至4%的回调 [6] - 政府停摆是投资者的“情绪抑制因素”，可能导致人们决定持有现金或在年底前获利了结 [2] - 考虑到季节性风险、停摆不确定性以及风险偏好情绪可能回落，预计本月标普500指数出现5%至10%的回调并不令人意外 [2] - 近期对冲需求“相当显著”，部分原因是投资者试图确定就业和通胀数据的发布时间 [15] - 衡量防范股市下跌相对成本的三个月看跌期权偏斜指标上升速度快于其他期限，显示投资者态度倾向于锁定年内利润 [16] - 尽管风险积聚，投资者迄今似乎不予理会，推动标普500指数创下新高，该基准指数上周五录得六连涨，周涨幅为1.1% [12] 经济数据现状 - 除了非农就业数据延迟发布，交易员还无法获取广受参考的期货交易报告以及石油和天然气库存统计数据，转而研究其他来源如显示就业市场疲软的私营部门 payrolls 数据 [9] - 市场目前仍预期美联储今年至少还会再次降息 [10]