消费总量指标的变化固然重要，但结构性分化亦不容忽视。 去年9月中央政治局会议后，中国宏观政策出现两大转变，即财政政策明显加力和政策重心转向消费。 受此带动，去年四季度以来，中国消费市场明显回暖，以旧换新相关商品消费尤为亮眼。不过，今年7 月开始，由于补贴规模减少、透支效应显现以及基数抬升，消费下行压力已经开始显现。 在笔者看来，消费总量指标的变化固然重要，但结构性分化亦不容忽视。本文梳理总结了中国消费市场 呈现出的七大结构性分化，一方面提示当前消费增长面临的问题堵点，另一方面也展现了未来消费发展 的潜力所在。 分化一：商品消费改善，服务消费放缓 去年四季度以来，中国消费市场最为明显的一个趋势分化是，商品消费在以旧换新等政策带动下触底回 升，而服务消费增长步伐逐步放缓，两者之间的增速差距明显收敛。 今年1-8月，商品零售额同比增长4.8%，较去年全年3.2%的增速大幅提升，主要得益于家电、办公用 品、家具、通讯器材等以旧换新相关品类的拉动。居民人均商品性消费支出增速也从去年三季度的 2.2%一路攀升至今年二季度的5.9%，这也是2022年四季度以来的最快增速。 相比之下，服务消费虽然保持一定增长，却显得有些"后 ...