星巴克投资回顾 - 星巴克股票在过去五年的表现大幅落后于标普500指数 [1] - 公司在中国市场的业务未能如预期从疫情中快速反弹 目前正在为其中国业务寻找战略选项 [2] - 公司的股息支付表现良好 持有期间每年增加股息 目前股息连续增长年数为14年 当前股息收益率接近3% [3] - 自疫情前以来 星巴克收入复合年增长率仅为个位数 不足以推动股价跑赢市场 [4] 潜在替代投资选项：Academy Sports & Outdoors - Academy Sports & Outdoors为体育用品零售商 目前仅有300家门店 [5] - 公司通过开设新店驱动收入增长 2025年计划新开最多25家门店 截至2025年第二季度已开设8家 计划到2028年底新增约150家门店 [6] - 新店开张可能使公司在未来几年实现两位数增长率 公司通过回购股票和增加季度股息回报股东 [7] - 当前股息收益率仅为1% 但长期增长计划可能在未来带来更高的股息收入 [9] 潜在替代投资选项：Arcos Dorados - Arcos Dorados是麦当劳在拉丁美洲和加勒比海21个国家的最大独立特许经营商 拥有超过2400家门店 [10] - 汇率差异掩盖了公司两位数的收入增长 2025年第二季度报告收入同比增长3% 但经汇率调整后增长率为15% 增长来源于同店销售增长和新餐厅贡献 [11] - 公司股息收益率为3.5% 高于星巴克 且股息支付率低 为未来增长留出空间 [12] - 公司约三分之一门店为次级特许经营 近500处门店拥有土地和建筑 通过租金产生房地产收入 业务模式更具优势 [13] 星巴克的现状与展望 - 公司约一年前聘请新首席执行官Brian Niccol 正致力于重振品牌 包括恢复更具吸引力的咖啡店氛围 并计划关闭数百家不符合其愿景的门店 [15] - 新CEO的计划预计耗资约10亿美元 但投资者预期已处于低位 随着艰难决策见效 公司可能开始反弹 [15] - 星巴克作为顶级消费品牌且CEO拥有良好声誉 当前股价下行风险被认为较低 [16]