股东变动与投资回报 - 中国人寿清仓其持有的杭州银行全部股份，最后一笔减持5078.94万股，套现约8.33亿元[2] - 中国人寿自2021年起分四次减持杭州银行股份，累计套现总额达38.75亿元[3] - 对比16.35亿元的总投资成本，此次投资净赚22.4亿元，投资收益率超过137%，计入分红后总回报率超过150%[4] 杭州银行财务与经营表现 - 杭州银行资产规模从不到千亿增长至超过2.2万亿元[4] - 2025年上半年，杭州银行实现营收200.93亿元，净利润116.62亿元，同比增长16.66%[4] - 杭州银行不良贷款率为0.76%，拨备覆盖率为520%，但拨备覆盖率较上年末的541%有所下降[10] - 2025年上半年净利息收入增速明显放缓，非利息收入占比在提升[13] 行业环境与投资逻辑 - 银行业面临净息差收窄、资产质量承压及政策调控趋严等挑战，板块估值处于低位[7] - 中国人寿的清仓决策部分基于股价在特定区间内震荡，资产增值吸引力下降[6] - 新华保险于2025年1月以43.17亿元购入杭州银行3.29亿股股份，显示出对杭州银行未来成长性和分红能力的看好[7][9] - 杭州银行对公贷款占比较高，零售业务拓展速度不快，其资产质量可能受到房地产市场调整及企业融资需求疲软的影响[10]