智通财经APP获悉，摩根士丹利发布研报称，东风集团(00489)旗下的纯电动车初创子公司岚图近日快速 提交详细的上市申请文件，该行认为这代表集团正加速推进分拆上市进程，对股价具正面推动力。岚图 作为独立营运的造车新势力，业务进展健康，整体收入表现优于此前市场预期。该行维持对东风"增 持"评级。 该行指，岚图于2025年首七个月的平均单车售价较2024年提升约1%，优于该行此前预期的全年下跌 5%，具收入上修空间。2025年首七个月毛利率达21.3%，与2024年全年21%相若，处于行业高位。同期 销售及管理费用约30亿元人民币，与理想汽车-W(02015) 、小鹏汽车-W(09868)等销量规模相近的新势 力相比，处于合理水平。若考虑资本化营运费用，岚图同期的实际销售管理支出高于同业。 岚图研发投入整体低于同业，部分得益于母公司东风集团已完成的基础研发，减少重复投资，2025年首 七个月实现净利润4.34亿元人民币，在月销未达1万辆的情况下实现短期盈利，主要受惠于政府补贴6.42 亿元人民币。经资本化费用及税务调整后，该行估算同期净亏损约20亿元人民币。 大摩指，东风集团私有化成功，估算每股可获现金加价值约1 ...