货币政策立场 - 印度央行维持中性流动性立场并将回购利率维持在5.5%不变 [1][8] - 利率不变为存款利率下调空间有限的银行提供了喘息空间 [1][8] - 利率暂停防止了因不对称利率变动可能导致的利润率压缩 [1][8] 政策调整与信贷促进措施 - 取消对信贷额度超过1000亿卢比的大型借款人的银行贷款限制 [6][8] - 允许印度银行为印度公司的收购活动提供融资并取消以债务证券为抵押的贷款上限 [3][8] - 将以股票为抵押的贷款限额从20万卢比提高到100万卢比 [3][8] - 将IPO融资限额从10万卢比提高到25万卢比 [3][8] - 降低非银行金融公司向高质量运营基础设施项目贷款的风险权重 [6][8] 预期信用损失制度过渡 - 预期信用损失制度过渡将从2027年4月开始 [7][8] - 一次性收费的影响可通过较低的风险权重在5年内部分抵消 [7][8] - 资本充足率和缓冲拨备较高的私人银行更有利于向预期信用损失制度过渡 [1][8] 对不同金融机构的影响 - 利率不变对私人银行有所缓解但对非银行金融公司和小型银行略有负面影响 [2][8] - 利率不变限制了小型私人银行和非银行金融公司从潜在存款利率下调中获益的能力 [8] - 拥有较强资本缓冲的大型银行能更好地应对向预期信用损失制度的过渡并利用扩大的贷款机会 [8] 投资偏好 - 杰富瑞继续偏好印度大型私人银行包括HDFC银行、Axis银行和ICICI银行在公共部门银行中看好印度国家银行 [8]