新产品概况 - Vanguard推出新的低成本新兴市场（EM）交易所交易基金（ETF）——Vanguard Emerging Markets ex-China ETF（VEXC）[1] - 该基金追踪富时新兴市场除中国指数（FTSE Emerging ex China Index）的回报，该指数衡量除中国外新兴市场中流动性最强的大中型公司表现[3] - 基金由Vanguard Equity Index Group（EIG）管理，投资组合经理包括Michael Perre、Jeffrey Miller和CFA John Kraynak[5] 产品特点与成本优势 - VEXC的费用比率极低，为0.07%，即每投资1万美元收取7美元费用[2] - 该费用比率远低于ETF数据库类别平均的51个基点，也低于类似基金FactSet细分市场平均的46个基点[2] - Vanguard以其低成本指数基金闻名，该基金可轻松纳入任何投资组合[2] 市场定位与投资组合作用 - 该基金可与现有美国股票头寸（如领先的Vanguard S&P 500 ETF (VOO)）互补，以增加投资组合的多元化[2] - 也可与另一只国际基金（如Vanguard FTSE Developed Markets ETF (VEA)）协同工作，以提供全面的国际股票敞口[2] - 新兴市场资产今年获得投资者越来越多的关注，且未来可能降息的前景可能带来额外兴趣[1] 新兴市场除中国策略的背景 - 中国长期以来是新兴市场投资的一个标志，但目前面临经济和政治挑战，为希望投资广泛新兴市场基金但不想涉足中国股票的投资者带来了难题[4] - VEXC等基金允许投资者排除中国股票，获得更定制化的新兴市场敞口[4] - 伦敦证券交易所集团（LSEG）报告指出，中国日益增长的权重及其独特的风险和机遇状况，促使投资者需要更好地管理与配置中国相关的风险，从而有必要将中国与新兴市场其他投资机会分开[5] 当前市场环境 - 在当前市场环境下，尤其是考虑到全球去美元化和美联储货币宽松政策，获取新兴市场敞口是一个可行的选择[3] - 新兴市场资产通常与其本币强度挂钩，而美元走弱有利于这些货币[3]