铜价表现 - 伦敦金属交易所（LME）基准期货价格一度突破每吨10,500美元，为2024年5月以来首次，随后交易价格为每吨10,497.50美元，上涨1.1% [2] - 芝加哥商品交易所（CME）三个月期铜价格突破每吨10,976美元（合每磅4.989美元），日内上涨2.2% [2] 供应端驱动因素 - Freeport-McMoRan公司宣布其印尼巨型Grasberg矿场遭遇不可抗力 [3] - 南美和非洲的一系列供应挑战加剧了全球铜供应的紧张局面 [3] - 据Benchmark Mineral Intelligence估计，从2025年9月到2026年底，供应损失将达到59.1万吨，约占2024年全球矿山产量约2300万吨的2.6% [4] 市场平衡预期 - Benchmark预计铜市场将在2025年转为约40万吨的供应短缺 [4] - 高盛修订其市场平衡预测，目前预计2025年将出现5.55万吨的短缺，而此前预期为10.5万吨的过剩 [5] - 高盛仍预计2026年将出现少量过剩 [5] 需求端驱动因素 - 美国ADP私人 payrolls报告显示9月就业人数意外下降，强化了美联储降息的预期 [8] - 降息通常通过提振消费和削弱美元来支持大宗商品，美元走弱使得以美元计价的有色金属对其他货币买家更具吸引力 [9] - 彭博美元指数周四连续第五个交易日下跌 [9]