黄金价格表现 - 10月1日现货黄金短线拉升，站稳3890美元/盎司大关，伦敦金现最高价突破3895美元/盎司，再创历史新高 [1] - COMEX黄金同步拉升，日内涨超1%，截至发稿报3920.2美元/盎司，较昨结3873.2美元上涨47.0美元，涨幅达1.21% [2][3] - 国内品牌金饰价格同步上涨，周生生足金饰品标价达到1130元/克，较前日上涨5元/克，周大福、六福珠宝等多家品牌金饰价格达到1129元/克 [5][7][8] - 深圳水贝市场金饰价格达到每克888元，对比9月初的796元/克，涨幅显著 [10] 金价驱动因素 - 近期美国政府"停摆"消息引发避险需求，若国会无法通过临时拨款法案，部分联邦机构将停摆，影响经济数据发布 [3] - 地缘政治不安助推金价，俄罗斯国防部表示已控制乌克兰东部顿涅茨克地区的Shandryholove村，美国考虑向乌克兰提供"战斧"巡航导弹 [4] - 美联储降息预期持续发酵，上周五公布的美国个人消费支出物价指数符合预期，为美联储实施降息提供空间，市场对10月和12月连续降息存在预期 [4] - 机构观点认为，政府停摆的避险需求与降息预期共同构成黄金的强力支撑，两年期与十年期国债利差收窄至51个基点预示市场对经济增长信心减弱 [4] 黄金消费市场动态 - 虽然金价节节攀升，但线下金饰消费需求仍然旺盛，十一假期首日购金客户较多，部分式样简单、工费低廉的款式更受欢迎 [9] - 消费者购金主要用于礼品、婚庆、纪念日等场合，商场促销活动比较给力 [9] - 国内多家主流珠宝品牌的"一口价"黄金饰品陆续启动涨价，此类产品毛利率在30%至40%左右，高于按克重计价饰品10%至20%的毛利率 [9][10] - 更多消费者处于观望状态，黄金高位波动给商家备货带来挑战，商家采取"卖多少就买回多少"策略以控制库存风险 [10] 机构展望与预测 - BMO资本市场预计2025年第四季度黄金平均价格将达到每盎司3900美元，较此前预测上调8%，2026年平均价格预计为4400美元，上调26% [11] - 该行对白银价格预测也大幅上调，预计2025年第四季度白银平均价格为45美元/盎司，上调41%，2026年为49.50美元/盎司，上调57% [11] - 瑞银预计到2026年年中金价将升至每盎司4200美元，认为美元走弱、央行购买黄金以及ETF投资增加等因素构成利好 [12] - 市场投资策略从做多黄金扩散至做多白银和铂金，金银比出现高位回落并接近近年来低点 [12]