核心观点 - 公司9月全球新能源车销量396,270辆 同比下滑5.5% 为19个月以来首次单月同比转负 [1] - 公司销量呈现“国内承压 海外放量”趋势 国内市场同比下降15.8% 海外市场同比大增107% [1][2] - 公司1-9月累计销量3,260,146辆 同比提升18.6% 保持正增长态势 [4] 月度销量表现 - 公司9月全球总销量396,270辆 同比下滑5.5% [1] - 纯电车型销量205,050辆 同比上升24.3% [1] - 插混车型销量188,010辆 同比下滑25.6% [1] - 商用车销量3,210辆 同比大增76% [1] 国内市场表现 - 公司9月国内销量约32.54万辆 环比增长11.1% 但同比下降15.8% [1] - 国内市场竞争激烈 价格战退却 公司难以维持此前高速增长态势 [1] 海外市场表现 - 公司9月出口量71,256辆 其中乘用车及皮卡海外销量70,851辆 同比大增107% [2] - 出海战略持续显效 海外市场成为月度销量关键支撑 [2] - 公司1-9月乘用车及皮卡海外累计销售701,579辆 [3] 未来展望 - 四季度新车型推出与海外渠道继续拓展 公司能否重新拉回增长曲线成为观察重点 [4]