阿根廷Vaca Muerta页岩区核心地位 - 阿根廷联邦政府长期关注Neuquén省Vaca Muerta页岩层的巨大碳氢化合物潜力 [1] - 2011年Peronist政府从西班牙能源巨头Repsol手中收购YPF公司51%的股份 此举虽引发金融市场和大型石油公司强烈反对 但成为该公司成功开发Vaca Muerta的关键催化剂 [1] 油气产量表现 - 2025年8月阿根廷原油日产量达到创纪录的816,144桶 其中页岩油占比65% 天然气日产量为55亿立方英尺 其中页岩气占比67% [2] - 2025年8月原油总产量环比增长1.4% 同比增长近15% 但天然气产量环比下降超2% 同比仅小幅增长3% [2] - 石油产量显著增长使阿根廷稳居拉丁美洲第四大原油生产国 仅次于OPEC成员国委内瑞拉 领先于哥伦比亚 [2] 非常规油气生产动态 - 2025年8月页岩油日产量同比飙升30%至530,057桶 创下新的非常规石油产量纪录 并占阿根廷原油总产量的65% 为历史最高比例 [3] - 2025年8月页岩气日产量环比小幅下降1.6%至37亿立方英尺 但同比仍增长3% 页岩气占天然气总产量的67% 为历史最高比例 [3] Vaca Muerta地质特征与经济性 - Vaca Muerta的地质特征 包括钻井结果 页岩厚度 储层压力和井生产率 与多产的Permian Basin更为接近 而非最初被类比的Eagle Ford页岩区 [4] - Vaca Muerta的井生产率超过美国主要页岩区 包括Permian盆地 据Rystad Energy数据 其典型油井第一年累计产量约为每英尺30桶 是Permian Delaware和Midland页岩区（每英尺15-23桶）的两倍 也高于Bakken和Eagle Ford（每英尺17-18桶） [4] - 尽管Vaca Muerta的钻井和其他运营成本高于更成熟的美国页岩区 但优越的井生产率抵消了成本 使其平均盈亏平衡价格估计为每桶36美元 与美国页岩盆地相当 [4]