作者｜马琼 编辑｜曹晟源 本文首发于钛媒体APP 2025年9月下旬，全球稳定币市场呈现出一幅冷暖交织的鲜明图景。 一边是监管的"急刹车"：据财新9月23日消息，中资机构在港的加密资产业务近期被明确要求收缩，包 括投资、交易、发行RWA、稳定币等。降温之下暗流涌动，社交媒体日前流传全球首个与离岸人民币 挂钩的稳定币已在港发行，不过消息被官方迅速辟谣。 另一边却是国际市场的"狂热竞速"：9月24日，全球最大稳定币发行方Tether被曝正寻求以5000亿美元估 值融资，这一体量足以比肩OpenAI和SpaceX等科技巨头。而欧洲九大银行财团日前官宣将开发欧元稳 定币，以寻求美元替代方案。 这种看似割裂的市场生态，实则是"蒙代尔不可能三角"在数字时代的赤裸演绎——当资本自由流动、汇 率稳定与货币主权的平衡被打破，各国的战略选择必然分化，由此也揭开当前全球金融竞争的核心命 题。 当美国加速将稳定币打造为"链上美元"，以巩固货币霸权并企图让全球用户为美债接盘时，世界多国已 清晰感受到本国货币主权被挤压的现实挑战。中国则明确路径，以香港为"合规试验田"探索发展边界， 同时坚定推进数字人民币国际化进程。一场围绕数字时代货币 ...