国际资本流向 - 国际资本正以前所未有的速度重返中国市场 [1] - 全球对冲基金在中国A股市场的活跃度创下近年新高 [3] - 景顺投资一边加仓中国股票，一边减持估值过高的印度资产 [3] - 外资对中国资产的配置仍低配1.3个百分点，意味着后续可能还有大量资金等待入场 [3] - 今年前六个月的外资净流入量已超过去年全年的60% [4] - 8月份境外投资者总体上净买入中国股票和债券 [4] 市场表现 - 9月29日A股创业板指暴涨2.74%，港股恒生科技指数劲升2.08%，中概股全线飘红 [3] - 阿里巴巴、哔哩哔哩等明星企业涨幅超过4% [3] - 当前行情已从估值修复转向盈利驱动，后续走势将取决于经济复苏的成色 [4] 机构观点与市场预期 - 增持中国股票不是因为政策刺激，而是基本面实实在在改善 [3] - 光大证券认为国庆后市场有望延续升势，节后资金回流是大概率事件 [4] - 中国银河认为二十届四中全会和"十五五"规划的酝酿可能成为新的市场催化剂 [4] - 华泰证券认为节前市场可能维持震荡，但节后随着政策窗口打开，交投热情有望重燃 [4] 宏观经济与全球背景 - 美联储进入降息周期，美元走弱，新兴市场将迎来新一轮资金配置 [5] - 中国在高端制造、数字经济等战略领域的企业正在实现从跟跑到领跑的关键跨越 [5] - 中国作为全球第二大经济体，其资本市场深度和流动性优势无可替代 [5]