政府停摆的性质与影响 - 政府停摆是因国会未能通过预算或短期支出法案而导致的临时资金中断，非政府债务违约[1] - 停摆期间基本服务如执法、交通、社会保障支付继续运行，但许多非必要服务暂停，大部分联邦工作人员临时休假[1][2] - 停摆会减缓部分服务，延迟关键数据发布（如月度就业报告）以及联邦许可和贷款审批[2] 历史停摆对股票市场的影响 - 自1980年以来的11次政府停摆期间，标准普尔500指数在停摆开始前后较短时间框架内未呈现明确趋势，中位数回报率较小[4][5] - 即使在持续创纪录35天的2018年停摆初期股市出现下跌，但之后转为正面[3][6] - 从长期看，股市在停摆开始后一至三个月倾向于上涨[10] 历史停摆对债券市场的影响 - 美国10年期国债收益率在停摆前一周和后一周未出现大幅变化，但历史上存在一些显著的异常值[7][8] - 在11次停摆中，有9次在停摆开始一个月后收益率下降，中位数跌幅为19个基点[9] - 短期利率在停摆后一周至三个月内涨跌互现，无明显趋势，但一年后约有三分之二的情况出现下跌，中位数跌幅为39个基点[10] 市场总体趋势与关注要点 - 政府停摆期间，股市往往持平，随后在一至三个月内攀升；长期收益率在一至三个月内倾向于走低，短期利率则在一年左右时间点偏向走低[10][11] - 停摆持续时间至关重要，僵局时间越长，越可能抑制增长预期并进一步拉低长期利率[11] - 数据发布延迟可能导致市场更依赖非官方数据源，且停摆对联邦合同、小企业贷款以及旅游和公园区域会产生溢出效应[2][12]