公司股价与估值 - 截至9月22日，公司股价为85.29美元，市盈率为36.92倍，远期市盈率为31.15倍 [1] 经营业绩与财务表现 - 2025财年第三季度非GAAP每股收益同比下降46%，美国市场同店交易量下降8% [2] - GAAP营业利润率收缩680个基点至9.9% [2] - 收入增长停滞，面临劳动力成本上升和定价能力下降的问题 [3] 国际市场挑战 - 中国市场占有率从2019年的34%大幅下滑至2024年的14% [3] - 面临来自瑞幸咖啡等数字化竞争对手的低成本、便捷模式冲击 [3] - 计划出售中国业务部分股权，显示出战略收缩和全球模式的结构性脆弱性 [3] 管理层与战略调整 - 2024年9月任命Brian Niccol为新任首席执行官，其被证明是扭亏为盈的专家 [4] - 推出“回归星巴克”战略，旨在复兴店内体验并提升运营效率 [4] - 战略包括菜单创新、数字奖励计划增强和一项30亿美元的效率提升计划 [4] 运营风险与劳工关系 - 超过600家门店已成立工会，存在持续的法律纠纷 [4] - 紧张的劳资关系对利润率和战略执行构成重大运营及财务阻力 [4]