近日，上交所对天普股份、上纬新材等波动幅度较大的股票进行了重点监控。笔者认为，这两只股票持 续无理性暴涨，或许反映出对并购重组需要强化风险防控。 据公告，上纬新材的收购人暨控股股东"智元恒岳"及其实控人核实，未来36个月内智元恒岳不存在借壳 上市的计划或安排；而天普股份的收购方中昊芯英也无资产注入计划。两家上市公司并无高科技资产注 入的信息，股价却先涨为敬。一些高科技企业不急于运作IPO上市，却在A股市场买壳，这种资本运作 逻辑也让人难以理解。 2024年9月，证监会发布的《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》提出六条措施，包括支持上 市公司向新质生产力方向转型升级、鼓励上市公司加强产业整合、进一步提高监管包容度、提升重组市 场交易效率、提升中介机构服务水平、依法加强监管等，旨在激活并购市场活力。然而，在现实中，市 场主体的操作模式却与"并购六条"的精神存在偏差。 例如，"并购六条"提出支持科创板、创业板（下称"两创"）板块公司并购产业链上下游资产等。但在现 实中频频出现场外高科技公司并购高科技属性不强的"两创"上市公司的情况。此类并购由于没有新鲜资 产注入，只能称为并购，难以称为资产重组。而且，未来是否 ...