营收结构与规模 - 公司个人市场ChatGPT Plus付费用户数量突破1.2亿，每月订阅费20美元，贡献稳定现金流[1] - 公司企业市场ChatGPT Enterprise单客户年均付费超百万美元，年化收入约25亿美元[1] - 应用商店与插件服务预计年内为公司带来超10亿美元额外收入，丰富营收结构[1] - 公司年化营收达120亿美元，是主要竞争对手的2.4倍[3] - 在C端订阅领域优势明显，营收55亿美元，远超竞争对手的7亿美元[3] 盈利能力与成本结构 - 2025年上半年公司净亏损达135亿美元，其中结构性成本占比超七成[1] - 上半年研发支出飙升至67亿美元，占营收的156%，远超行业平均水平[1] - 服务器租赁年费用高达160亿美元，预计2030年前算力基建总投入将达4500亿美元[2] - 为缓解资金压力，公司向供应商支付6.7亿美元股权用于抵账[2] - 全年股权激励预计达60亿美元，较去年翻倍，销售费用为20亿美元[2] - 剔除可转股权益重估会计调整后，实际经营亏损为78亿美元，仍显著高于同期营收[2] - 公司预计2025年毛利率为48%，低于竞争对手50%-55%的区间[3] 业务竞争格局 - 公司API业务年化收入29亿美元，已被竞争对手以31亿美元反超[3] - 公司目前缺失独立代码类产品收入，而竞争对手同类产品已实现4亿美元营收[3] - 在现金消耗效率上表现更优，年现金消耗85亿美元，低于竞争对手的30亿美元[3] 未来战略与财务资源 - 公司目前持有175亿美元现金储备，并正推进300亿美元融资计划，估值达2600亿美元[3] - 公司通过算法优化降低算力成本，并设定2029年毛利率提升至70%的长期目标[3]