天风证券（601162）发布研报称，考虑当前白酒行业整体仍处于调整期，调低珍酒李渡(06979)2025- 2027年盈利预测，预计2025-2027年，公司实现营业收入59.78、65.90、71.41亿元(前值73.28、81.00、 87.86亿元)，实现归母净利润10.73、12.94、17.00亿元(前值15.25、18.20、23.05亿元)，对应PE(2025-09- 29收盘)为26.58、22.03、16.77X，维持"买入"评级。公司发布2025年中报。2025H1公司营业收入/净利 润/经调净利润分别为24.97/5.75/6.13亿元(同比-39.6%/-23.5%/-39.8%)。 自有产能释放贡献毛利率提升 25H1公司毛利率提升0.28pcts至59.04%，归母净利率提升4.83pcts至23.02%，销售费用率、管理费用率 分别+1.15/+3.34pcts至22.24%/9.76%。毛利率提升预计主要系：1、毛利率更高的李渡占比提升；2、自 有产能释放取代外购降低单位成本。 25年保持战略定力，多措并举促增长 25年公司顺应需求变化，产品侧重次高端&中端价位，渠道加大宴席场 ...