港股市场表现 - 恒生指数高开0.19%，恒生科技指数上涨0.34% [1] - 黄金股涨幅居前，紫金黄金国际股价上涨超过55%，紫金矿业上涨超过7% [1] - 阿里巴巴股价上涨近2% [1] 科技板块前景 - 受益于国内AI进展加速，港股科技股快速反弹，恒生科技和恒生港股通科技指数从7月低点累计上涨近20% [1] - AI模型、芯片采购和资本开支有望提速，科技板块或依然处在布局区 [1] - 在美联储新一轮宽松周期及互联网与科技新进展下，港股情绪或仍有进一步改善空间 [1] - 阿里云业绩高速增长及互联网企业自研芯片强化了AI叙事 [2] 港股整体业绩 - 2025上半年港股业绩筑底企稳实现正增长，营收与盈利增速分别为1.9%与4.6% [1] - 净利润率及ROE维持阶段高位，经营效率稳健 [1] - 2025下半年港股业绩增速预计迎来拐点，原材料、医疗保健与科技板块维持高景气 [2] - 部分上半年景气度低迷板块如能源、必选消费预计在下半年迎来业绩反转 [2] 流动性环境 - 美联储如期降息，降息周期推进对港股形成直接利好 [2] - 中长期维度港股流动性充裕，南向资金持续流入 [2] - 基本面预期向好的板块在流动性驱动的牛市中将持续享有市场关注 [2] 红利资产价值 - 港股红利资产性价比相对更高，2017-2024年全部港股现金分红比例均值为44%，高于A股的36% [3] - 港股恒生综合指数股息率为2.9%，高于万得全A指数的1.9% [3] - 港股红利资产估值水平更低，恒生高股息率指数PE、PB分别为7.2倍、0.6倍，低于中证红利全收益指数 [3] - 港股高股息资产占比更高，行业分布更多样化 [3]