上周，美国发布多项经济数据，有关指标走势向好。不过，"亮眼"的经济成绩单却并未换来资本市场积 极回应，美股市场应声回落。美国"经济向好、股市反跌"的反常现象，折射出美国市场投资者已不再单 纯关注经济基本面，而是更聚焦于美国经济数据背后隐含的货币政策约束与长期风险。 当地时间9月25日，美国商务部公布最终修正数据显示，今年二季度，美国实际国内生产总值（GDP） 环比按年率计算增长3.8%，较此前公布的修正数据上调0.5个百分点，高于市场普遍预期。这也是2023 年三季度以来最快的季度增速。其中，作为经济增长核心引擎的消费者支出，其增速从此前的1.6%上 调至2.5%。就业指标也出现好转。美国劳工部数据显示，截至9月20日当周，经季节调整的首次失业救 济申请人数减少1.4万人，降至21.8万人，为7月以来最低水平，远低于此前市场预期的23.5万人。不 过，经济数据向好却引起美国市场不安，美股三大指数当天跌至一周低点，均回吐了美联储9月议息会 议后的涨幅。 市场产生负面反应的重要原因在于对美联储政策路径的担忧。尽管美联储于9月19日宣布降息25个基 点，但美联储主席鲍威尔在会后强调，此举仅是"风险管理式降息"，意在 ...