股价驱动因素 - 公司股价在9月大幅上涨，主要归因于散户对即将到来的年度股东大会的兴奋情绪所驱动 [1] - 此次上涨与2020年和2021年推动股价创下历史新高的牛市行情相似，具有模因股特征，基本面因素在很大程度上无关紧要 [1][3] - 期权活动等技术性因素对股价的影响远超基本面因素的典型方向 [4] 估值与市场比较 - 公司股票交易于不合常理的市盈率倍数，即180倍2026年预期收益 [3] - 比特币被视为比传统基本面指标更合适的比较基准 [3] - 公司被视为终极叙事型股票，其当前约1.4万亿美元市值中约有1万亿美元是基于对未来增长的预期，而非当前的车辆销售业绩 [7][8] 管理层与战略重点 - 管理层回归且参与度达到新高，其公开市场购买行为即是证明 [5] - 董事会提议并于11月6日股东大会表决的薪酬计划，旨在确保管理层专注于推动公司增长的事务 [6] - 管理层的持续参与和关注对维持公司叙事、激励零售粉丝群体具有极高价值 [6] 业务前景与市场看法 - 公司当前的车辆销售和盈利能力的叙事正在减弱，未来的增长潜力是多头观点的支撑 [8] - 凭借其强大的叙事能力以及对管理层所创造成就的兴奋情绪，公司相较于其他同行更能获得市场的认可 [8]