行业概况 - 美国电力公用事业行业在监管框架下运营，能够回收成本并确保可预测的回报，降低了盈利波动性 [1] - 行业提供稳定的长期收入，其电力需求在经济周期中保持稳定，并结合具有吸引力的股息收益率，使其成为收入型投资者的可靠防御性选择 [1] - 行业正加速向清洁能源转型，电网升级、可再生能源整合和电气化方面的重大投资得到联邦激励政策和气候政策的支持 [2] - 处于转型前沿的公用事业公司有望获得可持续的长期增长，为投资者提供参与清洁能源经济的较低风险机会 [2] 公司比较：NextEra Energy (NEE) - 公司致力于可再生能源和可持续扩张，在风能、太阳能、电池存储和电网现代化方面进行了大量投资，处于清洁能源转型的前沿 [3] - 作为佛罗里达电力和NextEra Energy Resources的母公司，公司拥有全球最大的风能和太阳能资产组合之一 [3] - 公司2025-2029年资本支出计划为746亿美元，用于加强基础设施和增加清洁发电资产 [7][16] - 公司股息收益率为2.99% [7][14][19] - 公司债务与总资本比率为60.48%，略低于行业平均水平的60.89% [7][12] - 基于未来12个月市盈率的估值为19.48倍，高于行业平均的15.08倍，但低于Vistra的26.02倍 [13] - 公司股本回报率为12.31% [9] - 过去三个月股价上涨9.3% [20] 公司比较：Vistra Energy (VST) - 公司提供多元化的发电组合，包括天然气、核能、太阳能和电池存储资产，其核能运营提供可靠的无碳基荷电力 [4] - 公司2025年资本支出目标为22.7亿美元，高于2024年的18.5亿美元和2023年的16.1亿美元，战略性地投向太阳能、电池存储和现代化燃气设施 [7][16] - 公司股息收益率为0.44% [7][14][19] - 公司债务与总资本比率为77.47% [7][12] - 基于未来12个月市盈率的估值为26.02倍，高于行业平均的15.08倍 [13] - 公司股本回报率为108.41%，远高于行业平均的10.35% [9] - 过去三个月股价上涨6.9% [20] 财务与增长指标 - Vistra的2025年和2026年每股收益共识预期在过去60天内分别上调了4.17%和4.87%，长期每股收益增长率预计为10.16% [6] - NextEra Energy的2025年和2026年每股收益共识预期在过去60天内保持不变，长期每股收益增长率预计为7.89% [8] - 利率下降25个基点有利于降低该资本密集型行业的长期项目融资费用 [1][18]