来源：中国金融信息网 云祉婷，自然资源保护协会气候金融项目主管 2025年2月财政部发布《中华人民共和国绿色主权债券框架》（以下简称绿色主权债券框架），并于同 年4月在伦敦发行首笔人民币绿色主权债券。这一举措既是绿色金融体系深化的阶段性成果，也是财政 金融协同发力的制度创新。如何评估其在全球绿色金融格局中的意义？能否成为绿色债券的国际定价基 准与国内市场标杆？这些问题不仅是本文研究的起点，也构成学术探讨的关键线索。 一、全球绿色主权债券的兴起与经验 自2016年波兰首笔绿色主权债券问世以来，主权政府逐步成为全球绿色债券市场的重要发行主体。法 国、德国、英国等通过持续发行绿色主权债券，已形成覆盖短、中、长期的绿色收益率曲线。尤其是德 国"孪生债券"的设计，直接验证了绿色溢价（Greenium）的存在，表明资本市场愿意为可持续属性支付 额外成本。这一现象体现了投资者偏好与政策导向之间的互动，为绿色金融市场的定价提供了新依据， 也为增强绿色债券的流动性提供了新思路。 同时，绿色主权债券因其严格的监测、报告和认证要求，成为市场透明度与信息披露的标杆。法国设立 独立评估委员会，定期发布环境效益评估报告；德国、英国等亦要 ...