黄金价格表现 - 今年以来黄金价格37次创下历史新高，首次站上3800美元/盎司，累计涨幅达45% [1] - 此涨幅不仅跑赢今年所有其他主要资产类别，也创下自1979年以来最大的年度涨幅 [1] - 伦敦金最新报价为3817.108美元/盎司，较开盘价3758.78美元上涨58.328美元，涨幅1.55% [2] 珠宝零售行业动态 - 随着国际金价走高，国内品牌足金首饰价格已突破1100元/克 [3] - 周大福确认“一口价”黄金产品将于10月开始陆续加价，部分畅销款涨幅可能达30%–40%，此为年内第二次调价 [3] - 潮宏基品牌门店“一口价”黄金饰品正在更换价格标签，1克左右净重的转运珠价格上调200元至500元 [3] - 周生生的定价类饰品于9月24日统一调价，“一口价”黄金饰品上涨100元至500元 [4] - 老铺黄金于8月15日发布调价预告，将于2025年8月25日进行产品提价，此为年内第二次涨价 [4] - 宝兰从9月28日起全线产品价格调整，此波平均涨幅可能超过15%，同为年内第二次调价 [4] 市场资金流向 - SPDR黄金ETF在9月大幅增仓，9月19日加仓18.9吨，9月22日加仓6.01吨，9月26日增仓8.87吨，持仓突破1000吨达到1005.72吨 [5] - 美国银行数据显示，上周有56亿美元资金流入黄金市场，过去四周流入黄金市场的资金创下176亿美元的纪录 [5] 机构观点与市场背景 - 美银对黄金给出看多评级，预计金价将继续上涨 [6] - 景顺全球宏观策略师认为金价涨势仍有支撑，预计各国央行将继续购买黄金 [7] - 德意志银行将2026年金价预测上调300美元，至每盎司4000美元 [8] - 巴克莱银行策略师认为黄金价格相对于美元和美国国债未被高估，应包含美联储相关溢价 [8] - 美元指数年初至今累计下跌9.7%，推高了以美元计价的黄金价值 [8] - 黄金本轮上涨主要源于降息导致美元资产收益率下行，降低了持有黄金的机会成本，同时美元走弱和地缘局势紧张也增强了其吸引力 [8]