港股IPO进展 - 公司发行不超过3.31亿股H股获中国证监会备案 拟在香港联交所上市[2] - 募资用途包括研发投入 多元化新营销渠道投入 海外销售及充电网络服务 以及营运资金和一般公司用途[2] 研发投入与同业对比 - 2022年至2024年研发支出分别为31.06亿元 44.38亿元和70.53亿元 显著低于理想汽车同期的67.8亿元 105.86亿元和110.71亿元[6] - 除2023年外 研发投入占营收比例明显低于理想汽车[7] - 新能源核心技术长期依赖华为和宁德时代 技术空心化问题突出[9] 销售与营销投入特征 - 2022年至2024年销售费用分别为48.20亿元 54.65亿元和191.84亿元 销售费用率分别为14.13% 15.25%和13.21%[9] - 销售费用高达同期研发支出的3倍左右[9] - 销管费用率长期高于理想汽车 并高达后者2倍[9] 产品销售表现 - 2024年前8个月累计销量29.24万台 同比下降10.00%[11] - 问界M8上市4个月累计销售7.83万台 但月均销量不足2万台 低于市场预期[11] - 问界M8挤占M9和M7市场份额 M7销量同比降幅达70%左右[11] 品牌与市场竞争 - 超7成问界消费者因华为技术下单 非公司自身品牌[9] - 华为另外四界车型上市导致问界在华为门店展示面积从60%降至45%[13] - 32%潜在用户因华为品牌吸引力下降放弃购买问界[13] 海外市场表现 - 2024年海外市场收入41.97亿元 同比下降15.5%[13] - 海外营收占全部营收比例降至不足3%[3][13] 融资与市场疑虑 - 公司2024年3月完成81.64亿元A股定增融资[16] - 港股上市能否获得满意估值仍存市场疑虑[3][16]