公司评级与目标价 - 摩根大通继续列药明康德为中国CXO行业首选股 维持增持评级 目标价138港元 [1] 行业地位与业务优势 - 公司是中国收入规模最大的合同研究开发与生产组织 [1] - 小分子CRDMO领域竞争相对温和 [1] - 药明TIDES业务增长动力持续强劲 [1] 关税政策影响分析 - 美国总统特朗普计划自10月1日起对进口品牌药及专利药征收100%关税 [1] - 该药品关税政策对中国CDMO企业不会构成直接影响 因客户通常负责支付关税 [1] - 公司正在扩充美国产能以满足客户对本地化生产的需求 [1]