红筹架构凭借灵活性与合规优势，在全球化浪潮席卷下，成为企业境外融资与上市的极佳选择。但是这个选择并不是轻松简单的——37号文登记与ODI备 案办理顺序，就好像多米诺骨牌，一旦有一处错误，便可能引发资金流动受阻、行政处罚甚至上市进程停滞等连锁反应。本文AC结合最新政策与实操经 验，梳理其中的关键步骤与协调原则，助您规避风险，高效推进跨境投资。 一、关键步骤:从架构设计到合规闭环的"六步走" "境外控股+境内运营"是红筹架构的核心，就是通过境外SPV（BVI、开曼公司等）持有境内WFOE（外商独资企业）股权，最终实现境外上市。在这一过 程中，需要提前明确三大要素： 关键准备： 境外SPV是红筹架构的"核心枢纽"，通常选择BVI（税务透明、保密性强）或开曼（国际认可度高、上市便利）作为注册地。 注：37号文登记在SPV设立后、返程投资（设立WFOE）前完成。若先设立WFOE再补办37号文登记，就很有可能因为"返程投资已发生"被监管部门驳 回，导致合规成本增加。 1. 权益结构：创始人、股东、员工境外架构中的持股比例与权益分配； 2. 投资路径：资金如何从境内流向境外SPV，再通过返程投资进入境内WFOE； 3. 返 ...