市场交易与行业景气度 - 市场交易量持续走高，非银金融行业业绩有望超预期 [1] - 资本市场成交火热，市场风险偏好提升，证券业景气度同步回暖 [2] - 基于行业轮动模型，10月行业组合中非银金融被纳入多头配置 [1] 券商板块投资机会 - 看好低估值龙头券商机会 [1] - 券商板块具备较强β属性，主营业务表现与资本市场表现息息相关 [2] - 建议关注规模突破540亿、规模流动性同类持续领先的证券ETF（512880） [2] 保险板块与金融改革 - 反内卷和PPI扩散思路下，保险板块或存估值修复机会，成为顺周期品种扩散的受益方向之一 [1] - “十四五”期间金融体制改革深化，金融服务实体经济质效提升，金融业改革开放持续推进 [1] - 近五年交易所市场股债融资合计达到57.5万亿元，直接融资比重较“十三五”末提升2.8个百分点至31.6% [1] 资本市场建设与监管 - 多层次股权市场建设纵深推进，包括科创板、创业板改革及北交所建设 [1] - A股市场韧性和抗风险能力明显增强，公平公正的市场环境进一步形成 [1] - 监管坚持“长牙带刺”，不断完善全链条监管体系，坚决打击违法违规行为 [1]