地缘政治再度成为焦点，美国总统特朗普对药品等课以重税（欧日豁免新税），加沙地带人道危机加 剧，部分西方承认巴勒斯坦国。美国第二季度GDP增长创两年来新高，私人消费强劲，物价居高不下。 美股略跌，欧洲和亚洲多数股市上涨。美元指数走高，石油和黄金白银大幅上涨。资金继续调整美联储 降息预期，两年期国债收益率上扬。 美国第二季度GDP被修正到3.8%（速报为3.3%），再次证实美国消费没有因为就业市场恶化而坍塌。 第一季度增长数据奇差，但这和商家准备关税战而大量囤积进口品有关，第二季度关税谈判尘埃落定， 商家使用库存而减少进口，贸易赤字下降，所以增长数字反弹了。商业投资更以7.3%的高速增长，数 据中心建设带起25年来最快的投资。 贸易和库存令增长大起大落，扣除噪音只计私人消费和商业投资的最终销售增速，在第二季度尚能保持 2.9%，验证了笔者的观点——美国经济在下滑，但是总体增长依然健康。预计三季度美国经济依然维 持强势（GDPNow模型估计仍有3.3%的增速），第四季度开始的12个月GDP平均增长可能回落至2%以 下。美国经济处于温和增长阶段，如有闪失不排除温和衰退，但增长应该正在筑底。 美国8月核心PCE环比增加 ...