日本央行货币政策动向 - 日本央行在9月货币政策会议上维持基准利率0.5%不变，但有两名货币政策委员会成员投票支持加息25个基点，凸显委员会内部鹰派转向 [1] - 市场已计入日本央行10月加息高达约50%的概率，多数经济学家预计年底前再加息25个基点，但时点信心不足，押注主要集中在10月与1月 [4] - 日本央行货币政策委员会成员中，一种日益增长的观点认为下一次加息的条件正在成熟，普遍共识是加息将出现在到明年1月为止的三次会议之一 [1][3] 政策制定者立场与分歧 - 央行行长植田和男被视为鸽派且对货币政策前景谨慎，而委员会成员田村直树与高田创在9月决议上提出加息建议，令市场意外 [1][2] - 高田创此前一直赞成植田和男的提案，其此次反对票提升了分裂投票的意义，可能是有意向市场发出加息临近的信号 [5] - 日本央行的潜在鹰派偏向，与前任行长黑田东彦时代占主导地位的鸽派政策制定者形成对照，新任委员会成员小枝淳子对食品价格上涨表示担忧 [5] 影响加息决策的经济数据与因素 - 下一次加息的确切时点取决于数据能否让政策制定者一致相信，美国经济将避免衰退，且美国加征关税不会破坏日本脆弱的经济复苏 [2] - 自7月以来日本国内不断上升的物价压力令央行担忧，有委员会成员警告日常必需品的稳步涨价可能引发广泛而持续的通胀 [2] - 数据显示美国关税对日本经济造成的损害有限，8月出口下降在很大程度上是对前几个月美国库存累积需求的“回冲” [3] - 关键数据包括10月1日发布的日本央行企业景气调查和10月6日发布的地区分行经理报告，将揭示美国关税对企业的影响 [6] - 日元再度走弱并逼近对美元150关口，可能会通过推高进口成本加速通胀，从而给日本央行施压以加息 [6] 内部讨论与政策前景 - 日本央行在7月讨论了物价压力及加息必要性，7月会议纪要显示，在关于货币政策前景的六项意见中，除一项外均主张“适时加息”，其中一项认为年内就有机会 [3] - 如果后续经济数据进一步减轻对美国经济衰退的担忧，并显示日本制造商能够承受美国关税冲击，持异议者可能在九人委员会中找到更多盟友 [3] - 一些分析师怀疑10月会议前是否有足够数据说服植田和男采取行动，因其对日本经济下行风险着墨甚多，但货币政策有时并不完全关乎逻辑 [6]