港股资金流向变化 - 港股通南向资金对科技巨头大比例买入 阿里巴巴港股通成交总额达822亿港元 位列十大活跃个股第一 南向资金净买入166亿港元 占沪深港股通合计成交37% 创港股通开通以来新高 [1] - 除阿里巴巴外 腾讯和中芯国际分别获得南向资金净买入44亿港元和23亿港元 显示港股市场呈现科技龙头化趋势 [4] 阿里巴巴股价表现与战略转型 - 阿里巴巴股价过去一周上涨近5% 年内涨幅已翻倍 [1] - 公司在2025云栖大会宣布将投入超过3800亿元用于算力建设 并与英伟达开展AI合作 包括合成处理和模型训练等领域 公司战略定位从电商转向人工智能 [1] 港股科技板块投资逻辑 - 港股市场出现明显的龙头集中化趋势 资金向阿里巴巴 腾讯 中芯国际等头部科技企业集中 该趋势预计将持续 [4] - 投资策略应从单纯看好恒生科技指数转向重点配置行业龙头的ETF或场外投资产品 以捕捉人工智能发展红利 [4] 恒生科技指数投资价值 - 恒生科技指数当前PE为23.7倍 较2021年估值高点70.7倍存在较大差距 指数历史估值分位数为36% 低于上证指数的68% 与沪深300持平 但低于创业板和科创板 [5] - 研究报告显示若指数估值修复至历史均值 恒生科技指数可能有15%-30%的上涨空间 [5] - 指数目前呈现技术性滞涨 若出现短期调整后投资价值将显著提升 [4][5]