一、 基本概念：什么是配售？ 定义：指上市公司通过安排人（通常是投资银行或券商），向特定的专业投资者（Professional Investors）发行新股，以募 集资金的行为。 核心特征： 非公开进行：与供股（Right Issue）向所有现有股东发行不同，配售是针对选定的一部分投资者。 对象为机构投资者：配售对象通常是基金、资产管理公司、私募基金、高净值专业投资者等，而非散户。 快速高效：相比公开发行，配售流程更快，能在较短时间内完成融资。 二、 核心监管规则与限制（联交所《上市规则》） 1. 一般性授权（General Mandate）： 这是上市公司进行配售的前提。公司必须在股东周年大会（AGM）上获得股东的批准，授权董事会每年可发行不超过已 发行股本20% 的新股。 计算基准是授权决议通过当日的已发行股份总数。 这是最常用、最高效的配售方式，无需再召开股东大会。 1. 新股发行价格限制： 配售价格不得低于配售协议签订日前五个交易日平均收市价的20%（即最多可折让20%）。 这是一条"硬性"规定，旨在保护现有股东权益不被过度稀释。 1. 股东批准要求： 如果配售规模拟超过一般性授权（即超过股本的20% ...