A股市场表现 - 本周主要指数多数上涨，科创50表现突出，上涨6.47%，上证指数微涨0.21%，创业板指上涨1.96%，沪深300上涨1.07%，中证500上涨0.98%，中证A50上涨1.17% [1] - 行业表现分化明显，电力设备（3.86%）、有色金属（3.52%）、电子（3.51%）领涨，社会服务（-5.92%）、综合（-4.61%）、商贸零售（-4.32%）跌幅居前 [1] - 概念板块中半导体相关领域表现强劲，半导体硅片上涨13.06%，半导体设备上涨11.22%，晶圆产业上涨9.27% [1] A股市场特征与展望 - 市场成交额维持在2万亿元上方但边际回落，受国庆假期效应扰动 [4] - 历史数据显示国庆长假前后A股呈现先抑后扬走势，节前5个交易日万得全A收红概率为44%，节后5个交易日收红概率升至67% [4] - 科技板块是当前行情主线，政策端有数字消费和新兴产业支持，产业端有AI技术进展刺激 [6] - 短期市场若无明显催化或以震荡为主，中长期在产业主线推进和政策落地背景下，A股盈利修复基础有望巩固，维持震荡上行趋势 [7] 港股市场表现 - 受关税冲击影响，港股三大指数集体回调，恒生指数下跌1.57%，恒生中国企业指数下跌1.79%，恒生科技指数下跌1.58% [10] - 行业层面，原材料业（2.53%）表现相对较好，综合企业（-3.92%）、地产建筑业（-3.31%）、必需性消费（-3.25%）表现落后 [10] - 南向资金本周合计净买入439.59亿港元 [10] 港股市场影响因素 - 美国新一轮关税政策覆盖医药产品（100%关税）、厨房橱柜等建材（50%关税）、家具（30%关税），引发市场避险情绪 [15] - 美联储释放鹰派信号，担忧通胀持续，但美国经济数据呈现“强经济、稳通胀”特征，二季度经济环比增速上修至3.8% [14] - 港股核心驱动力仍在于国内经济复苏与全球流动性环境，关税政策更多是情绪扰动 [15] 港股投资策略 - 建议采用哑铃型配置策略，一端布局高成长性的科技与新经济板块，特别是AI应用链相关领域 [16] - 另一端关注受益于央国企估值重塑、经营稳健且具备稳定分红的高股息资产 [16] 下周宏观事件 - 重点关注中国9月官方制造业PMI（预测值50.1，前值49.4） [17] - 美国将公布9月ISM制造业PMI（前值48.7）及9月非农就业人口变动（前值22千人）等重要数据 [17]