外资流向变化 - 主动外资继续流出A股 流出规模扩大至0.7亿美元 较上周0.3亿美元增加0.4亿美元 [1][2] - 主动外资流出海外中资股2.4亿美元 较上周0.75亿美元扩大1.65亿美元 [1][2] - 被动外资持续流入海外中资股20.7亿美元 较上周30.7亿美元减少10亿美元 [1][2] - 被动外资流入A股10.5亿美元 较上周10亿美元增加0.5亿美元 [1][2] 配置比例调整 - 主动外资对中国配置比例从7月6.4%升至8月6.7% 上升0.3个百分点 [1][2] - 被动资金配置比例升至8% 低配程度从7月1.45个百分点降至1.35个百分点 但仍高于6月1.31个百分点 [1][2] 南向资金动态 - 南向资金加速流入港股市场 本周流入439.6亿港元 较上周368.5亿港元增加71.1亿港元 [2] - 日均流入87.9亿港元 较上周73.7亿港元增加14.2亿港元 [2] - 个股净增持最多为阿里巴巴与美团 减持华虹 石药集团与中国电信等 [2] 市场结构特征 - 市场呈现高位震荡态势 结构分化明显 恒生科技指数单日大涨后回调 [3] - 美国GDP上修与耐用品订单走强推动美元及长债利率上升 市场从宽松交易向复苏交易切换 [3] - 建议关注长期不输空间的板块 如互联网和银行分红板块 回避短期拥挤度过高品种 [3] 行业景气与事件驱动 - AI相关硬件和应用预期维持强势 中美映射方向受关注 [3] - 铜矿供给扰动及AI进展构成事件催化 经贸摩擦持续压制创新药与家居行业情绪 [3] 板块拥挤度分析 - 电商板块拥挤度较高 互联网板块仍处偏低水平 [3] - 创新药板块拥挤度回落但未至低位 新消费板块在相对低位徘徊 [3] - 银行和保险板块处于一年来低位 部分资金开始进行高切低布局 [3]