期货市场表现 - PVC期货主力合约收于4888元/吨，周K线收阳，持仓量环比上周减持18540手 [1] - 周内开盘报4894元/吨，最高触及4909元/吨，最低下探至4874元/吨，周度涨跌幅为-0.29% [1] 行业供需基本面 - 本周PVC生产企业检修损失量为6.14万吨，较上期减少2.39万吨 [2] - PVC社会库存新样本统计环比增加1.84%至97.13万吨，同比增加16.23% [2] - 华东地区库存为91.33万吨，环比增加2.18%，华南地区库存为5.79万吨，环比减少3.15% [2] - 全国电石法PVC生产企业平均毛利为-785元/吨，环比亏损增加137元/吨 [2] - 全国乙烯法PVC生产企业平均毛利为-650元/吨，环比利润增加5元/吨 [2] 政策与成本环境 - 六部门联合发布建材行业稳增长工作方案，但PVC产业尚未有实际政策落地 [3] - 反内卷与老旧装置淘汰是解决石化产能过剩问题的宏观政策方向 [3] - PVC成本端支撑走强，电石延续反弹，烧碱回落导致整体估值支撑走强 [3] 机构观点与市场预期 - 机构认为下游节前有所备货，但多套新装置将试车，产量位于历史高位 [3] - 印度反倾销税率确定后出口预期转弱，国内供强需弱的现实难以改变 [3] - 在供给过剩格局下，基本面较差，市场关注逢高空配的机会 [3]