（来源：矿权资源网） 来源：矿权资源网 9 月 25 日，现货黄金呈现 "冲高回落再企稳" 的震荡格局，盘中多次尝试突破 3760 美元 / 盎司关键阻力 位均告失败，最终收报 3749.05美元 / 盎司，较前一日微涨 0.35%。同期纽约金期货维持 3770 美元上方 震荡，显示衍生品市场对远期黄金仍持谨慎乐观态度。 支撑因素：流动性宽松与实物需求双托底 央行流动性释放提供缓冲 中国央行于 9 月 25 日开展 6000 亿元 1 年期 MLF 操作，尽管未提及利率调整，但大规模续作动作释放 稳增长信号，市场流动性宽松预期升温，间接降低黄金持有成本。这与新兴市场央行持续购金的长期趋 势形成呼应 ——2024 年全球央行购金超 1000 吨，2025 年这一态势未改，为金价提供底层支撑。 国内龙头金店同步涨价印证消费韧性：周大福、金至尊等品牌足金报价涨至 1098 元 / 克，老凤祥更是 突破 1100 元 / 克，单日涨幅最高达 1.2%。高金价虽曾抑制 2024 年消费需求，但 2025 年 "买涨不买跌" 情绪抬头，实物市场承接力增强，成为现货金价的重要支撑。 压制逻辑：美联储鹰派信号与技术阻力共振 ...