市场对美联储10月利率决议的预期 - 近期超预期的经济数据与美联储核心官员的谨慎信号 共同推升了市场对美联储在10月28日至29日会议上暂停降息的预期 [1] - 衍生品市场交易员对10月降息的预期概率已从周三的93%降至83% [3] 支持暂停降息或持谨慎态度的观点 - 每周失业救济申请数据证实劳动力市场尚未出现“严重恶化”的态势 [3] - 12人利率委员会中 两名拥有投票权的成员对进一步降息的必要性提出质疑 核心原因是通胀未达2%的目标 [3] - 摩根大通首席美国经济学家给出更具条件性的判断：除非劳动力市场动能出现重大转变 否则10月再次降息势在必行 但如果第四季度劳动力市场风险未显现 特别是失业率未上升 则美联储可能在10月或12月会议后暂停行动 [4] 支持继续降息的观点 - 仍有不少经济学家坚持“10月降息”的判断 [3] - 杰富瑞集团首席美国经济学家认为劳动力市场尚未摆脱困境 美联储“褐皮书”企业调查中 “通过裁员降低人力成本”的企业数量正逐步增加 基于此 他预测美联储将在10月和12月各降息25个基点 [3] - SGH宏观顾问公司首席美国经济学家指出 市场不应过度解读地区联储主席的谨慎表态 美联储政策方向主要由主席鲍威尔及华盛顿七人理事会主导 而当前理事会中支持降息的官员仍占主导地位 因此他判断鲍威尔倾向于在10月和12月推进降息 [3] 影响决策的关键数据与潜在风险 - 美联储下次会议前 仅剩一份就业报告待发布 [4] - 政府停摆风险可能让就业报告及更多关键指标“缺位” 如果政府关门 包括劳工统计局在内的多数联邦统计机构将停止运作 原定于10月发布的月度就业报告、CPI、PPI及零售销售数据等 都将无法按时公布 [4] - 这对美联储而言意味着“评估经济状况的难度显著增加” [4]