谁在接盘？ 英国、日本成"冤大头"，稳定币成新赌具 当美联储疯狂抛售时，接盘力量主要来自两类角色：一是日本和英国等传统盟友，二是新兴的稳定币发 行方。 日本至今持有1.15万亿美元美债，稳居最大海外债主，英国更是激进增持至8993亿美元，反超中 国成为第二。 美联储，这个全球最大的央行，在3年多时间里悄悄抛售了1.6万亿美元的美债，规模相当于日本和英国 两大债主持仓的总和，远超中国十年累计减持的5000亿。这场抛售潮中，海外投资者反而在增持，而美 联储的"缩表"甚至与降息同步进行。 一边放水，一边抽水，美国经济的矛盾操作背后，是一场关于债 务、通胀和政治压力的危险博弈。 美联储的"双重身份"：既是裁判又是球员 通常情况下，美债市场的卖家主要是各国央行或机构投资者，但这一次，主角变成了美债的发行方监管 者，美联储。 这种操作与其说是主动选择，不如说是被通胀逼入墙角。 2022年美国通胀飙升至9%时，美联储只能通 过抛售美债回收流动性，每月最高减持950亿美元。 更矛盾的是，2024年9月美联储开启降息周期后，缩表却未停止。 一边降息刺激经济，一边抛债收紧银 根，这种看似精神分裂的操作，暴露了美联储的艰难处境：降 ...