市场现象与分类 - 贵州茅台作为传统蓝筹股代表被归类为"老登"股 而人工智能、芯片、机器人等科技赛道公司被归类为"小登"股 [3] - 两类股票近期表现分化明显 传统行业龙头与前沿科技公司形成鲜明对比 [3] 传统股表现 - 贵州茅台2021年股价最高达2627.88元 总市值一度超过3万亿元 但截至2025年9月22日股价跌至1453.35元 总市值降至1.82万亿元 [3] - 公司走出罕见六连阴走势 显示传统白马股面临压力 [3] 科技股表现 - 寒武纪受国产AI芯片需求增长和国产替代加速利好 股价2025年持续上涨 [5] - 截至2025年9月23日 寒武纪年内累计涨幅达105% 8月27日盘中股价一度超越贵州茅台 [5] 投资者分歧 - 看好传统股的投资者被视为保守 偏爱科技股的多为年轻投资者 更追求高风险高收益机会 [5] - 年轻分析师与买方机构对科技公司盈利预测存在明显分歧 反映市场对立情绪 [5] 传统股基本面 - 传统行业龙头具有成熟行业、稳定盈利和持续分红优势 [8] - 贵州茅台在白酒行业保持无可替代地位 拥有强大品牌、高单价、公认品质和稳定消费群体 [9] - 海尔智家2025年上半年营收同比增长10.2% 归母净利润增长15.6% 内外销均增长且毛利率略有上升 [9] 科技股风险 - 寒武纪80%营收依赖五大客户 客户集中度过高存在经营风险 [9] - AI行业技术更新快、竞争激烈 技术跟不上易被市场淘汰 [9] - 多数科技股估值已处高位 若业绩不及预期可能面临大幅调整 [10] 传统企业创新 - 白云山积极推进中药新药研发 开展医疗机构制剂新药转化 [12] - 公司建设广州市医疗机构制剂中心 成立广州采制药业有限公司 [12] - 旗下中一药业启动"中药绿色智能制造技术项目" 通过数字化转型提高生产效率、降低成本并提升产品质量 [13] 投资策略 - 价值股和成长股在不同市场周期各有表现优势 无绝对好坏之分 [15] - 风险承受能力低者可关注传统优质标的追求稳定分红 追求高收益者可适当配置科技股但需控制风险 [15] - 多元化配置资金于传统股与科技股可抵消部分市场波动影响 混合风格基金通过合理搭配争取稳定收益 [15][17] 市场展望 - 茅台股价被超越属短期市场波动 不能说明传统股失去价值 [17] - 能稳定盈利且有发展潜力的企业值得关注 传统企业通过创新同样能抓住新机会 [17][18] - 投资者应回归基本面分析并根据自身情况做出投资选择 [18]