收购交易核心信息 - 盛新锂能拟斥资14.56亿元收购启成矿业21%股权 交易完成后全资子公司盛屯锂业持有启成矿业70%股权 间接控制木绒锂矿[2] - 启成矿业股东全部权益评估价值69.34亿元 较净资产账面价值14.19亿元增值388.77% 增值额55.15亿元[5] - 盛屯锂业已支付3000万元 剩余14.26亿元需在2026年3月31日前支付给股权出让方泰宸矿业[5] 木绒锂矿资源价值 - 木绒锂矿为亚洲迄今探明最大规模伟晶岩型单体锂矿 年采矿规模300万吨 折合碳酸锂当量约7.5万吨 相当于我国去年碳酸锂需求量的9%[2] - 矿区生产规模300万吨/年 正常生产年锂精矿产量71.34万吨 铌钽精矿产量300吨 年销售收入40.08亿元[6][7] - 锂精矿评估采用不含税销售价格5600元/吨 四川锂精矿历史市场均价8264.01元/吨[7] 股权结构与控制关系 - 交易后盛新锂能对惠绒矿业直接与间接持股总比例升至64.7778% 可纳入合并报表范围[4] - 盛新锂能目前合计享有惠绒矿业52.5%权益 交易总金额26.24亿元[4] - 盛屯锂业自2020年12月通过多次增持 持股比例从20%升至49%[4] 项目建设与资金压力 - 木绒锂矿需固定资产投资41.67亿元 无形资产投资2.24亿元 流动资金1.71亿元 基建期4年[9] - 公司2025年上半年亏损8.41亿元 资产负债率50.42% 货币资金30.85亿元 本次交易金额相当于约一半货币资金[8] - 矿山建设周期长、资金投入大 存在建设资金紧缺或投资金额超预期风险[9] 行业背景与战略意义 - 收购逻辑为提升原材料自给率 保障供应链安全 拥有持续稳定低成本锂资源供应成为核心竞争力[2] - 锂价2022年11月到顶60万元/吨后进入下行周期 但矿山交易热度未减 四川出现多笔天价矿权拍卖[3] - 2026年锂价预计波动区间6.2-8.5万元/吨 锂辉石盈亏平衡点约6.5万元/吨 成本下降为必然趋势[9]