公司股价表现 - 赛力斯9月26日早盘一度涨停 股价创历史新高 总市值突破2600亿元 午后收报157.22元/股 涨幅5.77% 全天成交额达160亿元 [1] - 受赛力斯带动 汽车板块多股大涨 曙光股份和万向钱潮涨停 长安汽车跟涨 [1] - 赛力斯2023年股价涨幅90.55% 2024年涨幅75.48% 但今年以来涨幅不足20% [2] 公司重大事件 - 赛力斯拟发行不超过33147.7235万股境外上市普通股并在香港联合交易所上市 已获证监会备案通知书 [2] - 赛力斯旗下全新问界M7于9月23日上市 截至发布会当日小订数量突破23万辆 成为近期股价上涨催化剂 [2] 财务表现 - 赛力斯2021年亏损18.24亿元 2022年亏损38.32亿元 2023年亏损24.5亿元 [4] - 2024年赛力斯总收入1452亿元 同比增长305.5% 归母净利润59.46亿元实现扭亏为盈 [4] - 2025年1-6月营业收入624.02亿元 同比下降4.06% 归母净利润29.41亿元 同比增长81.03% [4] - 二季度单季营收432.5亿元 同环比分别增长12.4%和125.9% 归母净利润21.9亿元 同环比分别增长56.1%和193.3% [4] 行业比较分析 - 赛力斯与寒武纪相似 均处于研发投入阶段巨亏 但随着产品正式进入市场并放量 业绩实现爆发式增长 [2][4] - 寒武纪上半年实现营业收入28.81亿元 同比大幅增长4347.82% 归母净利润10.38亿元 首次实现扭亏为盈 [4] 机构观点 - 中原证券指出赛力斯锚定高端智能电动汽车市场 凭借问界品牌在高端市场积累的良好口碑和市场份额 下半年有望借新品推出持续抢占高端市场 [5] - 公司坚持创新驱动 持续研发投入 整车架构、电动化、智能化等关键领域技术实力持续强化 成为拉动盈利增长的核心引擎 [5] - 中原证券维持公司"买入"投资评级 [5] 市场环境分析 - 9月26日为国庆大假前最后一个完整交易周的最后一个交易日 市场交投较为清淡 午盘后出现回落 三大指数均以绿盘报收 沪指下跌0.65% [5] - 本周融资余额累计增加325亿元 未重现以往长假前融资盘趋于谨慎的常态 [6] - 人工智能领域事件催化密集吸引资金持续流入 市场对节后行情预期偏暖提振融资参与意愿 [6] - 活跃资金持续聚焦于大盘科技板块 形成较强抱团效应 可能对小盘风格带来资金分流压力 [6] 历史行情规律 - 根据2010年至2023年国庆前后市场行情复盘 指数倾向于在节前10个交易日进入震荡调整阶段 节后开启反弹 基本在节后一周完成对节前调整幅度的修复 [7] - 节前最后一周成交额会收缩20%~30% 节后一周量能重新扩张至节前正常水平 [7] - 假期前后大盘风格相对占优 成长、价值或科技、消费、周期等细分风格取决于当时宏观产业环境和市场惯性 [7] - 十一假期前会出现缩量 假期之后大盘指数偏向略有回暖 本次十一持股过节大致合意 [8]