业务表现与增长动力 - 糖尿病护理业务持续受益于旗舰产品FreeStyle Libre的销售增长，该系统在连续血糖监测（CGM）领域已取得全球领导地位 [2] - 2025年第二季度，CGM销售额超过19亿美元，有机增长19.6%，其中美国市场的Libre销售额增长近26% [3] - 公司正见证所有关键用户群体的持续扩张，包括强化胰岛素使用者、基础胰岛素使用者和非胰岛素使用者，这得益于商业保险覆盖的增加、基础胰岛素使用者的国际报销以及强劲的产品创新 [3] - 诊断业务（占2025年第二季度总收入的19.5%）全球常规诊断需求增加，核心实验室诊断（不包括中国）在第二季度增长8%，在美国和欧洲增长7-8%，在拉丁美洲增长高达十几百分比 [4] - 成熟药品部门（EPD）2025年第二季度销售额有机增长7.7%，其前15大市场中超过一半实现了两位数增长，季度销售额首次超过10亿美元 [5] - 公司在高增长领域的持续扩张以及一系列新产品发布，推动其股价年内上涨19.6%，表现优于行业5.7%的涨幅 [6] 产品创新与战略布局 - 即将推出的双分析物传感器整合了酮体监测功能，有助于预防糖尿病酮症酸中毒，预计将成为CGM领域的关键差异化产品，并进一步扩大市场份额，特别是在强化使用者中 [3] - 成熟药品部门战略重点聚焦生物类似药，已在新兴市场完成10项监管批准提交，预计于2026年开始推出 [5] 市场挑战与风险因素 - 公司在拓展新兴市场营养业务的同时，仍因充满挑战的市场动态而面临大中华区的疲软，特别是在儿科营养领域，公司已采取措施退出中国的儿科营养业务 [8] - 中国政府采用的集中带量采购政策旨在推广仿制药替代品并降低医疗耗材成本，这对公司在中国市场的诊断和成熟药品业务产生了不利影响 [9] - 汇率是公司面临的主要不利因素，由于相当大比例的收入来自美国以外，2025年上半年汇率对销售额造成了1.1%的同比不利影响 [10] - 行业层面，恶化的全球经济环境持续减少对多种医疗器械产品的需求，导致销售额和产品定价下降，同时商品成本和运营费用上升 [7]